反事实退出深度分析第⑧块:用已结算仓的真实价格路径(~10 分钟蜡烛,每仓终生只取一次)离线模拟九个退出规则 —— 止损/止盈各 10/20/30¢ + 限时 24/72/168 小时,回答「如果早退会怎样」。口径:按首个越线观测价保守成交(快盘中触发被低估,Δ 是下界);未触发的仓按实际结算入账;九规则互相独立;纸面对纸面可比,推及实盘须另计退出侧盘口与费用。这是活体退出档方案(会让引擎每轮为每个持仓取价,与预算纪律冲突)被否决后的替代:先用历史回答规则有没有用,再决定要不要造机制。
战绩钱包在已结算市场上的历史表现：胜率（盈利仓位占比）· 已实现盈亏（USD）。悬停可见已结算市场数与 ROI。统计合并两个来源：已平仓/已赎回仓位（/closed-positions），以及已判定但从未平仓的仓位——尤其是持有到归零的亏损单（输光的仓位没有东西可赎回，链上不会产生任何结算记录，只统计前者会把胜率虚推到 100%）。缓存 24 小时。
ROI已实现盈亏 ÷ 成本。成本 = 买入份额 × 平均买入价（注意 Polymarket API 的 totalBought 是份额而非美元）。
净买入按（钱包 · 市场 · 结果）聚合。共识/分歧/拆单/发现渠道的门槛、排序与显示金额统一采用成本敞口口径：留存净股数（买入股数 − 卖出股数）× 买入均价——高买低卖等股对倒后真实仓位为 0，不再被'买入额 − 卖出额'的现金流差伪装成净买入。拆单榜净买入列悬停可见窗口现金流（买入额 − 卖出额）对照。注意口径：拆单榜只统计 ≥ 精度 floor 的成交，低于 floor 的卖出在该精度下不可见——净买入应视为上界（表头'毛卖出(≥floor)'即此意）。
对冲嫌疑拆单榜标记：同一钱包在同一市场的对侧结果也有净买入——两边都买没有方向意图，更像对冲/套利而非定向建仓。二元市场会按 1−价格 把对侧买入折算成本方向的等效卖出并给出折算后净买入；多结果市场只打标记不折算（1−价格 恒等式在 >2 个结果间不成立）。带此标记的组默认沉底。
做市嫌疑拆单榜标记：组内买卖高频交替（换向率 = 换向次数 ÷ (总笔数−1) > 40%）——更像 taker 做市的库存管理而非定向建仓。换向率只统计 ≥ 精度 floor 的可见单，是真实交替频率的下界。带此标记的组默认沉底。
建仓均价（加权均价）按金额加权的平均买入价，即该仓位的平均赔率。0.5–0.9 区间是内幕资金最偏好的甜区——赔率有利且事件尚未定局。
占24h量（冲击占比）该笔金额 ÷ 市场 24 小时成交量。$15k 打进日成交 $30k 的冷门市场（50%）远比 $100k 打进大选主市场（<1%）有信息量——衡量'这笔钱对这个市场意味着什么'。
流动性市场当前的挂单深度（来自 Gamma API），金额相同冲击占比越高越异常。
距结算距市场结束时间的剩余小时数。内幕信息的价值随结算临近急剧升值，知情者常在最后几小时突击进场——告警条件里可设'距结算 ≤N 小时'。
跟单空间现价 − 聪明钱建仓均价，双边判读：|差| ≤5¢ 显示'仍可跟'（还能以接近聪明钱的成本跟进）；正向超出显示'已跑'（价格已被推走）；负向超出显示'已反向'（价格已跌破聪明钱成本，共识论点可能已被推翻，此时跟进是接飞刀而不是捡便宜）。市场已结算时改为显示'已结算 ✓ 命中 / ✗ 落空'——即这次共识最终对没对。
评分（0-100）聪明钱综合评分：盈利规模最多 40 分（$1m+ 满分）+ 资金效率最多 30 分（优先用已结算 ROI，10%+ 满分，区分真信号与高频做市；无战绩时回退榜单同期 pnl/vol）+ 已结算胜率最多 30 分（胜率 100% 或战绩被截断时按 0.9 保守折价——仅含已结算仓位，死扛型胜率被高估）。可解释、非黑盒。
共识形成 / 升级首次凑齐 N 个白名单钱包同向买入为'形成'，之后又有钱包加入为'升级'——只在这两种时刻推送告警；同一共识 6 小时内不重复提醒。
质量加权（天平）分歧天平的秤砣：每笔净买入按钱包评分加权，权重 = 0.2 + 0.8 × 评分/100——顶级评分（100）满权重 1.0，新钱包或无战绩钱包只留 0.2 底权。所以天平反映的是'谁在买'而非单纯'买了多少'：一个高分钱包的 $10k 可以压过一个新钱包的 $20k。双方质量加权额之比即天平的倾斜。
一边倒 / 势均力敌分歧市场的倾斜分档：占比高的一侧质量加权额 ≥70% 记'一边倒'（表面对立、实为聪明钱压倒性偏向一边）；50%–70% 记'势均力敌'（连聪明钱都真分裂，结果最不确定）。只描述天平事实，不给出跟或不跟的建议。
24h 方向命中信号发出 24 小时后价格是否朝该方向移动（BUY 后上涨 / SELL 后下跌 = 命中）。变化在 ±0.5¢ 死区内记平推，不计入命中率的分子分母。绿色 = 方向正确，红色 = 方向错误。1h 方向命中口径完全相同，只是标记时点更早。
剔除运气后至少 X%（Wilson 下界）/ 样本不足Telegram 推送里的『剔除运气后至少 X%』= 命中率的 Wilson 95% 置信下界：小样本下表面命中率极不可靠——3/3 显示 100%，剔除运气后其实只能保证约 44%；同样 65% 的表面命中率，26 个样本只能保证 46%，260 个样本能保证 59%。样本越多、下界越接近表面值。宁可把话说小：展示的是有 95% 把握守得住的下限，不是最好看的点估计。看板汇总条的样本量按【市场数】计（见「有效样本量（市场聚类）」），<10 个市场时置灰标'样本不足'（推送按条数 <5 时同理）——40 条告警若全落在 3 个市场上，那就是 3 个样本的估计，不该显示一条紧致的区间。
有效样本量（市场聚类）命中率的 95% 区间按【市场数】而非【告警条数】计算：同一市场的每条告警共享该市场唯一的结算结果，它们是一次随机事件的 N 份副本，不是 N 个独立观测。本项目历史库实测：3852 条已结算告警只落在 669 个市场上，单个市场最多 201 条（一场球赛的大额单），按条数算会把误差低估约 1.9 倍，且多个分组结论的正负号会被少数扎堆市场直接带反。点估计（发了多少条 · 对了多少条）仍按告警计——那是一句真话；只有区间需要校正。聚类键取市场（conditionId）而不含结果方向：二元市场买 Yes 与买 No 的输赢完全互补，当成两个独立观测会凭空翻倍样本量。结算维度上组内相关性恰为 1，有效样本量正好等于市场数；1h/24h 方向维度相关性略低于 1，沿用市场数是刻意保守——区间偏宽只是低估信心，偏窄则是伪造信心。
内幕猎杀组合价格 0.5–0.9 + 地址年龄 ≤7 天的筛选组合（可再叠加距结算 ≤N 小时）：异常内幕资金倾向于用新钱包、在有利赔率、临近结算时买入——三个条件叠加能把成交洪流收敛成一张嫌疑名单。
PUSD 现金余额PUSD 是 Polymarket 的美元抵押代币（充值经 CollateralOnramp 铸造，1 PUSD ≈ $1）。钱包档案页显示的余额是该地址链上实时的 PUSD 持有量，即账户内尚未下注的可用现金——余额大说明弹药充足，随时可能继续加仓。
类型（市场类别）来自 Polymarket 事件标签的市场大类（体育/政治/加密/经济等），扫描器可按类型筛选。标签取事件 tags 中的主类别标签；没有可识别标签的归入'其他'。
信号密度（条/$1M）/ 新证据发现页的 14 天趋势表，覆盖两个信号面：左侧列跟踪共识信号引擎——每日共识推送数 ÷ 当日平均 6 小时窗口成交量（按 $1M 归一）；『新证据』列跟踪发现渠道——四条渠道（共识同行/拆单建仓/内幕签名/早期赢家）当日首次入账的候选证据行数。所有共识/拆单阈值（2 钱包 / $5k / 6h …）都隐含『当前成交量水位』假设——预测市场热度是周期性的，大盘量退潮后要么信号荒（共识永不成组）要么被迫降阈值引入噪声。密度随热度同跌 = 市场自身降温；热度稳定而密度独跌 = 阈值漂移需要重校。注意窗口每 5 分钟滚动、彼此重叠，成交量不能跨轮求和，取当日平均窗口量作为热度代理。
聪明钱发现渠道白名单之外的聪明钱来源。官方榜单只按规模（盈利/成交额）排名，会系统性漏掉『有本事但资金不大』的钱包。发现页汇聚四条渠道的候选：🔁 共识同行（与白名单共识同一结果同向净买 ≥$2k）、🧩 拆单建仓（≥3 笔低于 $10k 的拆单净买 ≥$5k 且无对冲/做市嫌疑）、🕵️ 内幕签名（账龄 ≤7 天新地址单笔 ≥$5k 买 0.5–0.9 价带）、🥇 早期赢家（在已结算市场提前 ≥24 小时以 ≤40¢ 买中获胜结果——衡量技能而非规模）。另有 🏅 分类榜专家经每日播种进入准入审查（详见「分类榜专家」词条）。每个标签的完整定义见本页「钱包标签」一节。
分类榜专家（渠道③）Polymarket 官方排行榜的类别切分维度：sports / politics / crypto / culture / tech / finance 六类（实测有效值），每类按『该类别市场内』的盈利独立排名。它解决全局榜的结构性盲区——全局榜只看总盈利规模，体育大户天然霸榜，其他赛道的专家再准也进不了前 100（实测同一周：politics 分类榜第 1 名盈利 $3.8 万，全局榜第 1 名 $810 万，差 200 多倍）。系统每日抓取每类周榜/月榜前 25 名、只收全局榜之外的钱包。三条纪律：①类内口径警示——分类榜的盈利/成交额只统计该类别市场，与全局榜的全账户口径不同基，两者绝不混算，富化后一律以官方全账户净盈亏为准；②榜尾不是质量保证——实测 culture 周榜第 25 名当周仅赚 $1,899，故分类榜钱包必须通过与发现渠道完全相同的准入战绩审查才能入池（实测约七成被拒）；③入池后 source 记为 category:<类别>，与其他来源同规则：每日重认证、30 天不再合格自动出池。
准入闸门候选进入白名单池的唯一通道，分类榜专家也走同一道质量闸（全局榜的 top-100 本身就是它的门槛，故豁免）。闸门三关：①复发——30 天内证据广度 ≥3（各渠道内去重市场数之和；同一市场被两个渠道独立命中计两次——两种独立行为签名强于一种）；②战绩审查——结算胜率 ≥55% 且 ≥10 个已结算市场，或净盈亏为正、ROI ≥5% 且 ≥5 个已结算市场（刻意不用 0-100 评分做门槛：其利润轴会重新引入渠道要逃离的规模偏置）；③做市机器人（≥1000 市场）硬拒且判定永久生效。入池后与榜单钱包同规则：在池成员每日按战绩重新认证（复发只把守首次入池——入池后探测器不再对其取证），不再合格即停止续期、30 天后自动出池。每个成员的 source 字段记录首发渠道，为后续按渠道评估有效性留好归因。
颜色语义全站统一：绿色 = 买入 / 上涨 / 盈利，红色 = 卖出 / 下跌 / 亏损，琥珀色 = 赔率与警示信息。
策略中心（原「纸面跟单」）不动真金的模拟跟单：只跟新形成不久的共识（新鲜度按「形成时刻」锚定，不被后续加仓/卖单续命），以当时现价纸面买入——只结算真实盈亏，期间不计浮盈。⚠️ 「当时现价」是 CLOB 最近成交价快照，非盘口可成交价：买卖价差、盘口深度等执行成本未建模，纸面盈亏相对实盘系统性偏乐观。分歧市场（聪明钱两边都买）不跟——与共识/分歧看板的市场级互斥口径一致。用来诚实检验「跟着共识买」这套策略在本窗口到底赚不赚钱，而无需真的下注。/follow 看板每张策略卡是一档策略的独立纸面战绩。
形成时刻 / 形成价形成时刻 = 第 N 个白名单钱包净买入最后一次跨过策略门槛的那一刻——共识从「不成立」变「成立」的瞬间；形成价 = 那一刻的市场价。跟单的新鲜度闸门（15 分钟内新形成才跟）与进场偏离护栏（|进场价 − 形成价| 超阈不跟）都锚定于形成时刻/形成价，不会被后续加仓或卖单「续命」成新鲜。形成价只用于归因展示（延迟成本、markout），绝不参与盈亏计算。
延迟成本进场价 − 形成价（¢）。买入成本可分解为三段：聪明钱均价 →（信息租金，人家买得早/便宜，拿不到别追）→ 形成价 →（延迟成本）→ 进场价。延迟成本是共识形成后到我们实际进场之间价格的漂移，即系统检测 + 执行延迟造成的、工程上可优化的那一段成本。与「追价成本」（vs 聪明钱均价、含拿不到的信息租金）口径不同：追价成本大而延迟成本小，说明贵在信息租金而非系统慢。老仓位/取价失败无形成价时显示 —，不进均值样本；|¢| 超过进场偏离护栏阈（默认 10¢）时琥珀警示。
追价成本（旧称跟单滑点）份额 ×（自己入场价 − 聪明钱建仓均价）。共识形成后我们才现价跟进：入场价高于均价（追高）时为正，是多付出的成本、拖累收益。⚠️ 负值并不等于「买得更便宜」——当入场价远低于聪明钱均价，往往是行情在其建仓后已大幅反向、共识论点可能已被推翻（接飞刀），务必结合「已实现盈亏」一起看。入场价越低份额越膨胀，美元绝对值可能超过本金，因此更宜看「¢ 差」而非美元金额——看板即按 ¢ 差主显示，美元值退居次要。⚠️ 它也不是交易执行意义上的「滑点」：纸面入场价取自 CLOB 最近价格点（约 10 分钟颗粒的成交价快照），按快照成交、不吃盘口——买卖价差、盘口深度、快照滞后等执行成本完全未计入，纸面盈亏因此相对实盘系统性偏乐观（共识盘 $500 单约 1¢/仓 量级；in-play 体育/薄盘可能更大）。注意口径：追价成本 vs 聪明钱均价，含拿不到的信息租金；系统可优化的部分见「延迟成本」（vs 形成价）。策略默认带 10¢ 进场偏离护栏：现价偏离形成价超阈直接不跟（形成价缺失时回退聪明钱均价基准），宁可错过也不追高 / 接飞刀。累计追价成本把每一仓（含持仓中）的差价加总。
协议费（taker fee）Polymarket 向吃单方收取的协议手续费。⚠️ 本项目早期把「Polymarket 零手续费」当作既定事实，2026-08-04 实测推翻：按 24h 量降序取头部 100 个开放市场，72 个 feesEnabled=true、合计占 24h 总成交量的 57.8%，且横跨 7 个品类（体育 / 政治 / 加密 / 天气 / 文化 / 经济 / 金融），不是只有体育收。公式 fee = 份额 × rate × p ×(1−p)，实测 rate 在 0.04–0.07 之间、exponent 恒为 1、takerOnly。⚠️ 反直觉的一点：p×(1−p) 在 0.5 处最大，但那是「每股」的形状；对固定金额的买单，份额 = 金额 ÷ p 会随 p 变小而膨胀，两个效应合并后 fee = 金额 × rate ×(1−p)，随成交价单调递减——$500 在 0.2 要 $20（名义额 4%），在 0.5 只要 $12.5（2.5%），在 0.9 只要 $2.5（0.5%）。冷门票才是相对最贵的那一批。跟单引擎恒为吃单方，故必然计费。这一项通常远大于盘口执行滑点（实测同一笔 $500 单：盘口滑点 $0.00、协议费约 2.5%），是执行成本里最大的一项。口径纪律：费用只在开仓收一次（结算是赎回、不是成交，不再收费）；未知一律留白而不是显示 $0（收费但费率表拿不到、或 exponent 不是 1 的未观测形态）；费率表是当前值而非成交时刻值，因此老仓不回填，看板用 n= 如实标注覆盖率。
三档口径（纸面 / 含追价成本 / 含协议费）跟单战绩同时给出三个数，因为它们回答三个不同的问题。① 纸面：只按报价快照成交算的已实现盈亏，回答「这个信号选对方向了吗」。② 含追价成本：再减去份额 ×（入场价 − 聪明钱均价），回答「等我们能跟的时候，还剩多少空间」。③ 含协议费：再减去开仓时的协议 taker 费，是三档里最接近实盘的一档。为什么不直接把费用并进已实现盈亏：费率表只能拿到当前值，历史仓无法精确回填，硬并进去会静默重写已经对外发布过的数字，且此后再也分不清亏损来自判断错误还是执行成本。所以账本口径不变、费用单列，读者自己看得见每一层吃掉了多少。第三档的口径范围要特别注意：三项（已实现盈亏 / 追价成本 / 协议费）都**只在「协议费已知」的那批已结算仓上计算**，页面同时标出「覆盖 n/m 仓」。为什么不用全量：协议费自 2026-08 起才采集且老仓不回填，若规定「有一个未知就整档留白」，这个指标会因为历史仓的存在而永远不亮；而拿部分覆盖的费用去减全量盈亏，又会得到一个介于两档之间、无法解释的数。限定同一子集后三项口径一致、数字自洽，且随着老仓陆续结算完毕会自然收敛到全量。同理，看板顶部那个「累计追价成本」覆盖全部仓位（含持仓中），与这一档用的口径不同——追价成本在进场即产生，但只有已结算的那部分才该与已实现盈亏相减。
峰值占用 / 平均年化峰值占用 = 历史上任一时刻同时持有仓位的本金峰值（扫描线口径：开仓 +$、结算 −$，同一时刻先入后出，持仓中的仓占用至结算才释放）——即照此策略实盘「恰好每笔都接住」所需的最小本金。平均年化 =（结算净值 ÷ 峰值占用）×（365 ÷ 运行天数），把策略当一只小基金、自成立日（含无信号空窗）折算年化。⚠️ 运行天数很短时年化会被极度放大，只宜横向对比、不可外推；无结算仓或运行不足 1 天显示 —。峰值/年化只做展示归因，不参与开仓与结算。
执行滑点真实执行成本的实测估计——补上买入成本分解的最后一段：聪明钱均价 →（信息租金）→ 形成价 →（延迟成本）→ 报价入场 →（执行滑点）→ 可执行成交价。做法：开仓瞬间抓 CLOB 订单簿快照，按本仓名义金额（$/信号）从最优卖价逐档模拟市价吃单，得到模拟成交均价；执行滑点 = 模拟成交均价 − 报价入场价（¢），含跨买卖价差与吃穿深度两部分。盘口深度吃不满名义金额时按已成交部分计并琥珀标「薄」（薄盘警示）。⚠️ 仍是估计而非真实成交：快照与真实下单之间有时差，他人抢单/撤单不可见；且订单簿只有当下、没有历史，故仅执行层上线后的新开仓有值，历史仓位显示 —。红线：仅归因展示，不参与开仓判定与盈亏计算（纸面盈亏口径不变，仍按报价快照）。
账户推演 / 建议跟单额度回答「跟这条策略该在账户里备多少钱」（Polymarket 无杠杆，保证金实质 = 账户备付现金）。因为每仓固定 $/信号且仓位互相独立，「若账户只备 $X」可以对历史做精确反事实回放：按开仓顺序重演，资金不够就错过该信号、结算即释放资金——错过哪几仓、少赚/少亏多少是精确值而非估计。推演表列出 0.25/0.5/0.75/1/1.25 × 峰值五档的接住·错过/落袋/年化/效率，取舍（少备钱=踩不满信号 vs 多备钱=闲置拖累）一目了然。建议跟单额度 = 历史峰值占用（恰好接住全部信号的最小资金）× 1.25 冗余、按单仓金额向上取整——冗余吸收未来峰值抬升，但仍是历史窗口口径、非承诺。使用效率 = 时间加权平均占用 ÷ 账户额（含零仓闲置期）——衡量账上的钱有多大比例真的在干活。
净值曲线某策略已结算仓位按结算时间累计的已实现盈亏走势，画成阶梯折线——每结算一仓就抬升或下探一格。多策略叠加时用实线 / 虚线区分而非颜色（避免与绿涨红跌语义打架）。只画已结算点，不含持仓中的浮盈，反映的是真正落袋的钱。
最大回撤净值曲线从某一峰值回落到后续谷底的最大跌幅（峰值 − 谷底，单位美元）。衡量策略中途最难熬的一段亏损，回撤越小越平稳。只在真实结算点之间计算，不引入隐性 0 起点。